主页 > 配资资讯

期权定价中的模型风险

分类:配资资讯    日期:2021-08-03 09:30    浏览:

型决定了期权的定价对冲,进而决定了经营机构的盈利亏损,全球衍生品市场上已经有不少使用错误模型而导致衍生品组合巨额亏损的案例。但是期权定价模型数量过百,而且模型之间并非“兼容”,不同模型给出的期权价格可能会相差一倍以上,因而如何选择“正确”的模型变成了开展期权业务中必须思考的问题,本文将对此进行探讨。
 
Black-Scholes模型的缺陷。BS模型的理论假设很强,是一个可连续交易、无摩擦、无套利、完备的世界,但这和真实世界有较大差距,特别是波动率为常数的假设,无法解释权益类期权中经常观察到的隐含波动率微笑曲线的现象。
 

 
BS模型的改进。BS模型的改进主要围绕波动率展开,最常见的模型有三类:局部波动率模型(LV)、随机波动率模型(SV)和时变Lévy模型。LV模型是将波动率设置为与标的证券价格相关的函数,SV模型则认为波动率本身是随机的,由单独的随机因子驱动,而Lévy模型则定义了一个时间变换,让波动率的随机变动转化为时间消逝速度的变化。三类模型都有各自的优缺点,投资者需要根据不同的市场环境进行选择。

系统交易的本质是处理正在发生的情况,而不是处理未来将要发生的情况,它是根据交易信号来交易,而不是预测市场来交易。太多的人花费太多的时间来应对未来将要发生的情况,而对正在发生的情况却不知所措!这导致他的交易无法有效进行,他总想走在市场前面却忽略市场的现实情况,他的交易处于虚幻之中,缺乏现实的基础。这有违交易系统的本质。正确的交易思想是运用交易系统的前提!
 
对于系统交易者来讲,市场的涨跌已不重要,重要的是对交易信号的执行。这恰恰是最难做到的,因为系统的交易信号经常会与你对市场的看法相矛盾,很多的交易机会就是在投资者的犹豫彷徨中错失的,这也是导致使用同样的交易系统其交易结果大不一样的关键所在。系统交易已经从判断涨跌转移到如何执行交易纪律了,而投资者常常处于对市场的涨跌判断中,这必然会影响交易系统的有效使用。市场无论是涨还是跌,系统在关键时刻都会发出交易信号,认真执行交易系统可以大大简化我们的交易,使交易更加简单有效,这也是为什么交易系统这么重要的根本原因。执行交易系统,遵守纪律和原则会帮你获利,而不是复杂的分析思考会帮你获利!
 
如果没有交易系统的帮助,投资人可能需要很多年的摸索,才能使自身的心理素质达到成功投资者需要的水准。在交易系统的帮助下,这一过程有可能大大加快。投资人可以单纯地依据自己对信号系统的执行程度来判断自身心理素质的健全程度。当投资人能够长期、准确、全面执行交易系统的全部操作信号时,可以说此时已真正推开迈入成功殿堂的大门。
 

网上配资股票配资配资开户配资平台配资资讯

温馨提示:本网站仅提供信息资讯服务,所有产品及展示信息均由第三方平台方提供。

Copyright 2013-2021 优格资讯平台 All Rights Reserved.